当前位置:首页 >> 最新文章

中海油化学新项目即将释放产能工作服_【#工作服】强化地板

2021-03-27 18:07:32  东盛机械网

中海油化学新项目即将释放产能

2010年上半年盈利基本符合我们此前预期。报告期,中海石油化学实现营业收入人民币29.55亿元,同比增4.5%,实现归属于本公司股东的净利润人民币5.33亿元,同比增1.1%,每股收益为人民币0.116元/股。

化肥和甲醇两大产业均面临严重的产能过剩。本轮经济危机到来之前,国内大量上马煤化工项目,煤制尿素和煤制甲醇产能严重过剩,考虑到未来经济复苏的进程将比较曲折,化肥和甲醇需求增长将较为缓慢,因而,预计未来两年化肥和甲醇市场将维持疲软格局,公司主要产品的毛利率将继续维持在历史较低水平。报告期,公司尿素和磷肥价格分别下降85.6元/吨和77.7元/吨(大致分别相当于5%和3.5%的降幅),公司甲醇销售价格则大幅上升至462元/吨(约相当于24%),甲醇涨价为收入贡献人民币1.75亿元增量,完全抵消了尿素和磷肥价格下跌带来的不利影响。

天然气涨价将推升生产成本。公司本部以天然气为主要原料,每年的天然气消耗量超过20亿立方米。当前,天然气价格上涨已成大趋势,如果供气方将供给公司的原料气提价0.1元/立方米,公司的生产成本就将增加2亿元人民币。而公司本部的产品主要为尿素和甲醇,目前国内尿素和甲醇的产能严重过剩,公司恐怕很难向下游消费者转嫁新增成本,这将是公司未来发展将面临的重要风险点。

公司近期即将实现较大幅度产能扩张。目前,公司在建和拟建项目包括计划于2010年四季度投产的海南80万吨/年甲醇项目和内蒙古6万吨/年聚甲醛项目、规划中的晋城煤化工的100万吨尿素项目以及即将完成收购的华鹤煤化的52万吨尿素拟建项目。预计,2011-2013年,这些项目将给公司带来可观的收入增长。

维持“中性”的投资评级。中海石油化学作为国内大的天然气化工企业,其综合毛利率多年来平均一直处于30%以上的水平,具备较强的盈利能力。由于公司目前的股价已基本反映了公司未来三年的业绩增长能力,我们继续维持“中性”的投资评级,并将其目标价设定在HK$4.56,对应于2011年13倍动态PE。

广元客运定做工作服

扬州厂服定做

淄博裤子定做

阜新工服定做

清远米色定做西装

大兴安岭焊接定做西装

眉山医生定做工作服

相关资讯
友情链接